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研報:廣發證券:短視頻流量紅利開啟直播電商元年
發布時間:2020年01月02日 10:33:35

(網經社訊)板塊行情:A 股(12 月23 日~12 月27 日)本周,中信傳媒板塊上漲0.01%,跑輸上證綜指0.11 個百分點。

根據新浪科技,快手將成2020 年春晚獨家互動合作伙伴,首次采用“視頻+點贊”形式,在除夕當晚發出10 億現金紅包,還將推出“集卡分1 億”活動以及一系列創新玩法為春晚紅包預熱。當前快手的商業化手段主要可以分為直播打賞、廣告和直播帶貨三類,短視頻巨大流量紅利的釋放意味著“品牌主→(代運營公司)→內容平臺代理方/內容平臺方→MCN/主播”這一產業鏈條將普遍受益。

騰訊發布《2019 年騰訊視頻年度指數報告》,其中國產電視劇上線部數從159 下降至149 部,電視劇消費用戶性別上男性用戶占比顯著提升(從45.1%至54.3%);年齡層上90 后占比從54%上升至55.9%,00 后比例從17.7%下降至15.6%。綜藝端,上線臺綜從169 部下降至117 部,網綜從83 檔上升至99 檔,而人均綜藝觀看時長從33.64 分鐘增長至35.19 分鐘。從報告呈現的趨勢來看,我們認為未來劇集、綜藝的類型將會進一步垂直細分,未來用戶期待5G 能夠帶來更多的VR內容(演唱會、電影、紀錄片)、互動式內容(懸疑探險、競技游戲、愛情偶像),但當前對于5G 的付費意愿仍較低。

除此之外,工信部宣布全國目前已開通12.6 萬個5G 基站,聯通也開通了全球首個2.1GHz 低頻3G/4G/5G 多模商用站點。5G 基礎設施的搭建將有望讓ToC 的內容進一步受益,根據《2019 年中國游戲產業報告》,中國游戲市場同增7.7%至2308.8 億元,移動游戲市場同增18%至1581.1 億元,用戶規模達到6.2 億人。隨著導向清晰、標準明確、嚴謹規范的監管機制建立以及未成年人保護體系完善,國內游戲市場未來將更加穩定,5G 也有望助推云游戲應用落地。

投資線索上,我們認為主抓三條投資邏輯主線:1)5G 后應用領域高景氣:如游戲(完美世界、掌趣科技、三七互娛、世紀華通、吉比特等和相關二線標的補漲機會)、大屏市場(新媒股份、芒果超媒)、在線教育新東方在線);2)看好底部+邊際改善主線:19Q4-20Q1 票房有望維持高增長,院線行業此前持續在底部,看好光線傳媒、橫店影視、萬達電影等;另外,分眾傳媒廣告主結構持續優化,建議重點關注。3)互聯網平臺端,A 股重點關注芒果超媒;中概股重點關注美團點評、網易、愛奇藝等。

風險提示:業務發展不及預期,監管政策超預期的風險。(來源:廣發證券 文/曠實 朱可夫 編選:網經社)

在疫情“籠罩”的當下,電商企業又將迎來一次大考。2020年3·15“國際消費者權益日”如期而至,在這特殊時期,電商消費市場更應經得起考驗。在此背景下,網經社“電訴寶”發起“戰疫3·15 提振電商消費信心”的3·15主題活動,通過系列數據報告發布辨別電商“紅與黑”、打造“云315”平臺為全國電商用戶“保駕護航”、媒體聯動輿論監督倒逼用戶有效維權、律師團“坐堂”提供法律援助、持續開放“綠色通道”對接近千家電商等多種形式,倡議廣大電商遵守法律規范約定,依靠優質的服務贏得信賴,讓消費者暢享網購。

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